GBP: O principal tema do dia é o aumento das taxas de juros no Reino Unido. Se o Banco da Inglaterra fizer o maior aumento desde 1995, a libra vai disparar. No entanto, sua euforia será de curta duração. Por quê?
BoE não é onipotente
Hoje, o banco central britânico pretende, mais uma vez, aumentar as taxas de juros. Este será o sexto aumento desde dezembro do ano passado.
Lembre-se que em cada uma de suas reuniões anteriores sobre política monetária, o BOE deu um passo mínimo de 25 bps.
O mercado espera agora mais ação do BoE, já que a inflação britânica continua a bater recordes. Em junho, ela acelerou para uma alta de 9,4% em 40 anos, e até agora não há sinais de um pico.
A situação também é agravada por previsões sombrias de novos aumentos de preços. Muitos economistas estão prevendo que a inflação aumente para dois dígitos este ano.
Em junho, o BoE disse que a ação seria mais decisiva se as pressões inflacionárias no país se tornassem mais sustentáveis.
Segundo os analistas, agora o BoE não tem outra escolha senão cumprir sua promessa, especialmente porque seus colegas não estão arrastando seus pés.
Desde o início do ano, a Reserva Federal dos EUA já aumentou as taxas quatro vezes, e duas vezes - em 75 bps de uma só vez.
O Banco Central Europeu só começou a apertar no mês passado, mas seu primeiro passo foi aumentar a taxa em meio ponto percentual.
Em comparação com outros bancos centrais, a política do BdE parece agora mais dovish. Isto enfraquece a libra, como resultado do qual o custo de vida no país continua a aumentar.
Para evitar que a inflação se enraíze na economia britânica, é provável que o BoE seja forçado a ir para o maior aumento de taxas em 27 anos.
De acordo com muitos estrategistas de moedas, um aumento de 50 bps para 1,75% poderia fortalecer significativamente a posição da libra em relação ao dólar.
A expectativa é que o GBP/USD suba acima de 1.2170 hoje após a reunião do BoE. No entanto, o aumento da libra será de curta duração.
O BoE, que lançou o mecanismo de aperto muito antes que outros bancos centrais, atrasou demais o processo, e isto permitiu que o monstro da inflação se tornasse muito forte.
Agora, para derrotar o monstro, um aumento de 50 bps não será suficiente. A inflação não começará a desaparecer, como por magia, e o BoE não pode mais se permitir um aumento maior na situação atual, quando a economia do país está à beira de uma recessão.
Longe de ser maravilhoso
A ameaça de uma recessão que paira sobre a economia britânica é o principal argumento de que o BoE não arriscará aumentar as taxas em 50 bps na reunião de hoje.
Alguns especialistas esperam que o BoE continue a agir cautelosamente, pois tem sido extremamente pessimista em suas últimas previsões de crescimento econômico. Lembre-se de que o Banco Central não espera que a economia do Reino Unido se recupere até 2025.
Se o banco central de fato aumentar as taxas em apenas 25 bps este mês, apesar do aumento da inflação, isso enfraqueceria ainda mais a libra no curto prazo.
Quanto à dinâmica da libra a longo prazo, não depende de forma alguma do ritmo de aperto que as autoridades britânicas escolhem agora, o UBS é certo.
Os analistas dos bancos suíços acreditam que o futuro da libra já está predeterminado e não é de modo algum cor-de-rosa. De acordo com suas previsões, este ano, a libra cairá para mínimos históricos em meio a uma exacerbação da crise do gás.
Segundo o UBS, a Rússia continuará a utilizar as exportações de energia como principal meio de pressão sobre o Ocidente. A redução no fornecimento de combustível azul russo causará danos enormes e irreparáveis para as economias da Europa e do Reino Unido.
As contas de eletricidade na península devem aumentar ainda mais até meados do outono, levando a outro aumento da inflação no país e exacerbando a crise do custo de vida.
Além disso, o crescimento da libra será limitado pelo ambiente político incerto no Reino Unido.
Lembre-se que o Primeiro-ministro Boris Johnson renunciou no início de julho, e agora o Partido Conservador enfrenta uma longa busca por um sucessor.
Considerando todos os antecedentes negativos que exercerão forte pressão sobre a moeda britânica nos próximos meses, o UBS reduziu drasticamente sua previsão para o par GBP/USD.
Os analistas esperam que a libra caia em relação ao dólar para 1,15 no quarto trimestre. A libra estava sendo negociada neste nível há cerca de dois anos quando a pandemia da COVID-19 abalou os mercados globais.
A previsão do banco suíço é bastante surpreendente, pois a maioria dos outros especialistas acredita que a moeda permanecerá em 1,22 até o final do ano, uma vez que o BoE aumenta acentuadamente as taxas de juros.
O UBS também acredita que mesmo o maior aumento em quase três décadas neste mês não dará à libra um impulso sólido e, além disso, não servirá como um motor de longo prazo para ela.
Os analistas preveem que a libra só será capaz de se recuperar em relação ao dólar no próximo ano. Portanto, o par GBP/USD ainda estará negociando no nível de 1,18 no primeiro trimestre, e em junho poderá subir para o nível de 1,20.
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